11월 3일(현지시간) 미국 증시는 3일간의 하락세를 끊고 반등에 성공했다. S&P 500은 +0.36%(7,568.92pt)로 상승 마감했으며, 나스닥은 +0.83%(25,372.01pt)로 기술주 중심의 강세를 보였다. 반면 다우지수는 -0.38%(51,786.72pt)로 소폭 하락하며 혼조세를 나타냈다.

이번 반등의 핵심 동력은 AMD의 어닝 서프라이즈였다. AMD는 AI 칩 판매 호조에 힘입어 데이터센터 매출이 전년 대비 거의 2배로 급증했다고 발표하며 주가가 7% 급등했다. 이 소식은 반도체 섹터 전반에 긍정적 파급 효과를 미쳤으며, NVIDIA(+2.29%), 마이크로소프트(+2.74%) 등 AI 관련주들이 동반 상승했다.

미국 중간선거 당일이었으나 시장은 선거 불확실성보다 기업 실적과 미국-이란 평화 협상 기대에 더 집중하는 모습이었다. 역사적으로 중간선거 이후 S&P 500은 1년간 평균 14.4%의 수익률을 기록해왔으며, 이러한 계절성 요인도 투자 심리에 긍정적으로 작용했다. 거래량은 S&P 500 기준 약 31억 주로 평균 수준을 유지했다.

Russell 2000도 +0.23%로 상승하며 중소형주 역시 동반 상승세를 보였다. 다만 다우지수의 하락은 필수소비재(-2.07%) 및 소재(-2.01%) 섹터의 약세가 반영된 결과로, 방어주 중심의 대형 가치주들이 부진했음을 시사한다. 전반적으로 시장은 성장주 선호의 Risk-On 분위기 속에서 마감했다.

매그니피센트7 중 5개 종목이 상승하고 2개 종목이 하락하며 전반적으로 강세 흐름을 유지했다. 특히 마이크로소프트(+2.74%)가 가장 강한 상승세를 보이며 AI Copilot 확장과 클라우드 사업 호조 기대감을 반영했다. 메타(+2.36%)와 엔비디아(+2.29%), 아마존(+2.06%)도 2% 이상 상승하며 AI 수혜주 그룹이 시장을 견인했다.

반면 애플(-1.9%)은 AI 에이전트 리스크 경고 SEC 공시 이후 약세를 나타냈다. 애플은 연례 보고서에서 AI 에이전트가 “의도하지 않거나 예측 불가능한 방식”으로 행동할 수 있다는 위험성을 처음으로 경고했으며, 이는 투자자들의 우려를 자극했다. 테슬라(-1.32%)도 전기차 시장 경쟁 심화와 중국 판매 부진 영향으로 하락 마감했다.

전체적으로 AI 수혜주(MSFT, META, NVDA, AMZN)가 강세를 보이는 반면, 비AI 성장주(AAPL, TSLA)가 약세를 보이는 차별화 장세가 지속되고 있다. 알파벳은 전주 어닝 쇼크로 주가가 14% 급락한 후 아직 회복하지 못하고 있으며, 당분간 관망세가 이어질 전망이다.

뚜렷한 Risk-On 로테이션이 진행 중이다. 기술(+1.31%), 통신(+1.18%), 산업(+0.95%) 등 성장 섹터가 강세를 보이는 반면, 필수소비재(-2.07%), 소재(-2.01%), 에너지(-0.85%) 등 방어 및 경기민감 섹터는 약세를 나타냈다. 이는 시장이 중간선거 이후 정책 불확실성 해소와 AI 투자 모멘텀에 집중하고 있음을 시사한다.

에너지 섹터 약세는 미국-이란 평화협상 기대로 유가가 7% 이상 급락한 영향이며, 이는 경기 둔화 시그널보다는 지정학적 특수 요인에 기인한다. 소재 섹터의 경우 구리가 -2.06% 급락하며 글로벌 제조업 활동 위축 우려를 반영했다. 제조업 PMI가 59.0으로 호조를 보인 점은 산업 섹터 강세의 배경이 되었다.

CNN Fear & Greed Index가 19.1로 ‘극도의 공포(Extreme Fear)’ 구간에 위치해 있다. 이는 지난주 빅테크 어닝 실망(알파벳 14% 급락, 아마존 어닝 쇼크)과 연준 긴축 장기화 우려가 투자 심리를 극도로 위축시켰음을 반영한다.

역사적으로 ‘극도의 공포’ 구간은 역발상 매수 기회로 작용해왔다. 그러나 현재는 12월 금리 인상 가능성(77%)과 지정학적 불확실성이 상존하므로 단기 반등 후 재조정 가능성에 유의해야 한다. S&P 500이 3일 만에 반등한 점은 극단적 공포 속에서도 저가 매수세가 유입되고 있음을 보여준다.

VIX는 20.83으로 전일 대비 -1.51% 하락하며 안정세를 보였다. ‘경계’ 레벨(20-25)에 위치하나 10일 이동평균(18.66)을 상회하며 ‘상승’ 추세가 유지되고 있어 변동성 확대 가능성이 남아있다. 선거 결과 발표와 12월 FOMC를 앞두고 VIX가 재차 급등할 수 있어 헤지 포지션 유지가 권고된다.

CME FedWatch에 따르면 12월 FOMC(12월 9일) 금리 인상 확률이 72-77%로 반영되고 있다. 현재 기준금리는 3.75-4.00%이며, 10월 FOMC에서 10대 2로 동결을 결정했으나 두 위원이 인상을 주장해 ‘매파적 동결’로 해석됐다. 워시 연준 의장은 향후 금리 결정 회의 횟수를 줄일 계획이라고 밝혀 금리 인하 시점이 지연될 수 있다는 우려가 제기됐다.

노동시장 지표가 견조한 점이 연준의 추가 긴축 여력을 뒷받침하고 있다. 구인 건수가 4개월래 최고치를 기록하고 해고는 18개월래 최저를 나타냈다. 연내 한 차례 추가 인상 후 2027년까지 고금리 유지, 2028년부터 인하 사이클 진입 전망이 우세하다.

10년물 국채 금리가 4.952%(+5.8bp)로 급등하며 5% 돌파를 눈앞에 두고 있다. 10년-2년 스프레드가 +0.927%로 장단기 금리 역전이 정상화되었으나, 이는 경기침체 우려가 완화된 것이 아니라 고금리 장기화에 대한 시장 우려가 반영된 결과다. 장기물 금리 상승은 재정적자 확대와 국채 발행 증가에 대한 우려도 반영하고 있다.

글로벌 자금흐름은 ‘미국 예외주의(US Exceptionalism)’ 테마가 지속되고 있음을 보여준다. 유럽과 아시아 시장이 부진한 가운데 미국, 특히 AI/빅테크 섹터로의 자금 집중이 이어지고 있다. QQQ(나스닥 ETF)에서는 최근 자금 이탈이 관찰됐으나, NVIDIA, 팔란티어, 마이크로소프트 등 개별 AI 관련주로의 자금 유입은 지속되고 있다.

유럽 증시는 전반적 약세(STOXX600 -0.58%, DAX -0.45%, FTSE100 -1.14%)를 기록했다. 아시아에서는 닛케이(-0.33%)가 약세, 항셍(+0.42%)이 소폭 상승했다. 원/달러 환율은 1,343.97원으로 전일 대비 +1.39% 상승하며 달러 강세 압력이 지속되고 있다. 중간선거 결과에 따라 재정정책 방향이 달라질 수 있어 단기 변동성에 유의해야 한다.

미국-이란 종전 협상 기대감으로 국제유가가 7% 이상 급락한 후 안정세를 찾아가고 있다. WTI는 96.82달러(+0.37%)로 소폭 상승, 브렌트유는 104.46달러(-0.3%)로 소폭 하락했다. OPEC+ 7개국은 12월 산유 목표 동결을 결정했으며, EIA는 4분기 세계 원유재고가 일평균 70만 배럴 감소할 것으로 전망했다.

금은 3,938.2달러(-0.79%)로 하락하며 4,000달러 심리적 지지선을 이탈했다. 달러 강세와 금리 상승이 금 가격에 하방 압력으로 작용하고 있다. 골드만삭스는 2026년 금값 전망을 5,400달러에서 4,650달러로 하향 조정했다. 다만 중앙은행들의 금 보유량 확대와 지정학적 위험 헤지 수요는 하단을 지지하고 있다.

‘Dr. Copper’로 불리는 구리는 6.409달러(-2.06%)로 급락하며 글로벌 제조업 활동 위축과 중국 경기 부진을 시사했다. 곡물 시장에서는 대두(+0.73%)만 상승하고 옥수수(-1.51%), 밀(-1.28%)은 하락했다. EIA 주간 원유재고는 90만 배럴 증가 예상되며, API가 3일, EIA가 4일 발표 예정이다.

비트코인은 77,796달러(+1.46%)로 상승하며 긍정적 흐름을 이어갔다. 이더리움도 2,292달러(+1.94%)로 동반 상승했다. 위험자산 선호 심리 회복과 함께 암호화폐도 동반 상승하는 모습이다.

BTC 도미넌스는 59.3%로 알트코인 대비 비트코인 선호 현상이 지속되고 있다. 글로벌 암호화폐 총 시가총액은 2.63조 달러 수준이다. 비트코인 ETF 자금 유입이 지속되고 있으며, 일부 분석가는 비트코인 현물 ETF 자산 규모가 향후 금 ETF의 3배에 이를 것으로 전망했다. 바이낸스 해킹 사태로 금융위원회가 국내 거래소를 긴급 소집하는 등 보안 이슈가 부각됐으나, 시장은 크게 동요하지 않았다. 미국 중간선거 결과에 따른 규제 환경 변화가 단기 변수다.

오늘 미국 중간선거(Congressional Elections)가 실시되며, 예측 시장에서 민주당의 상원 장악 확률을 74-75%로 전망하고 있다. EIA 주간 원유재고 발표도 예정되어 있다.

주요 빅테크 실적 시즌이 마무리 단계에 접어들었다. AMD는 데이터센터 매출 2배 급증으로 어닝 서프라이즈를 기록했고, 팔란티어는 미국 상업 매출이 148% 급증하며 처음으로 정부 매출을 넘어섰다. 반면 알파벳은 어닝 쇼크로 주가가 14% 급락했고, 아마존도 3분기 실적이 컨센서스에 못 미치며 실망을 안겼다. SK하이닉스는 어닝 서프라이즈와 대규모 주주환원 발표로 10.89% 급등했다.

현재 시장은 ‘극도의 공포’ 속에서 선별적 반등을 시도하는 국면이다. 단기적으로는 중간선거 결과 발표와 함께 불확실성 해소 랠리가 나타날 수 있으나, 12월 금리 인상(77% 확률)과 고금리 장기화 우려가 상단을 제한할 전망이다.

AI/반도체 섹터는 AMD, 팔란티어 등의 호실적으로 모멘텀을 유지하고 있어 선별적 접근이 유효하다. 다만 밸류에이션 부담이 있는 빅테크 중 실적이 부진한 종목(GOOG, AAPL)은 당분간 관망이 필요하다. 원자재 시장에서는 유가 안정으로 인플레이션 압력이 완화될 가능성이 있으나, 이란 협상 결렬 시 급등 리스크에 대비해야 한다. 채권 시장은 10년물 5% 돌파 여부가 관건이다.

3분기 빅테크 어닝 시즌이 마무리 단계에 접어들었다. 지난주 빅테크 실적은 뚜렷한 명암을 보였다. AI 수혜 기업들은 호실적을 발표한 반면, 일부 대형 플랫폼 기업들은 기대에 못 미치는 결과를 내놓았다.

전반적으로 시장은 ‘Cautious(신중)’ 모드를 유지하며, 리스크 레벨은 ‘중상’으로 평가된다. 선별적 AI 종목 접근과 함께 헤지 포지션 유지를 권고한다. 중간선거 결과 확인 후 포지션 조정이 바람직하다.

투자유의사항: 본 콘텐츠는 투자 참고 자료이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.