RISE 종합채권(A-이상)액티브 (385540)
📌 기초지수 분석
| 기초지수 | 운용사 | ||
|---|---|---|---|
| 총보수 | 0.0120% | 순자산 | 21,813억원 |
| 현재가(NAV) | 103,130원 (103,135원) | 괴리율 | -0.00% |
RISE 종합채권(A-이상)액티브는 신용등급 A- 이상의 우량 원화채권에 폭넓게 투자하는 액티브형 채권 ETF입니다. 다만 제공된 자료에 기초지수명이 누락되어 있어 정확한 벤치마크와 복제 방식을 단정하기는 어렵습니다. 보유 내역상 국고채권(03500-5603, 03375-3103 등)이 상위를 차지하고 현대캐피탈·JB금융지주·한국전력공사채권 같은 회사채 및 공기업채가 혼합되어 있어, 국채와 우량 크레딧물을 함께 담는 종합채권 성격임을 추정할 수 있습니다. 액티브 운용이 표방되어 있으므로 운용역 재량으로 듀레이션·신용등급별 비중을 조정해 벤치마크 대비 초과수익을 추구하는 구조로 보입니다.
순자산총액은 2조 1,813억원 규모로 채권형 ETF 중에서도 중대형급에 속하며, 총보수는 연 0.012%로 동종 채권 ETF 가운데서도 매우 낮은 수준입니다. 다만 기초지수가 확정되지 않은 만큼 듀레이션, 평균 신용등급, 만기 분포 등 세부 위험·수익 특성은 운용사 월간 보고서를 통해 별도로 확인하실 필요가 있습니다.
📊 수익률 현황
| 1개월 | 3개월 | 6개월 | 1년 |
|---|---|---|---|
| -0.99% | -1.44% | -6.24% | -5.33% |
📈 성과 분석
최근 1개월 -0.99%, 3개월 -1.44%, 6개월 -6.24%, 1년 -5.33%로 전 구간에서 마이너스 수익률이 이어졌습니다. 채권형 상품에서 6개월 -6%대 손실이 발생했다는 점은 보유 채권의 평균 듀레이션이 상당히 길어 시장금리 상승 국면에서 평가손이 크게 누적되었을 가능성이 높음을 시사합니다. 다만 본 상품은 이표수익(캐리)을 통해 시간이 지날수록 손실이 회복되는 구조이므로, 단기 수익률만으로 운용 실패라고 단정하기보다는 금리 사이클 관점에서 해석하시는 것이 적절합니다.
📦 1개월 수급 현황
| 투자자 | 순매수량 | 방향 |
|---|---|---|
| 기관 | +2,960주 | ▲ 매수우위 |
| 외국인 | +124주 | ▲ 매수우위 |
| 개인 | -3,084주 | ▼ 매도우위 |
🗂 주요 편입 종목 (상위 10)
상위 10종목 비중을 합산하면 약 23.1% 수준으로, 같은 종목이라도 발행 회차별로 잘게 나뉘어 편입되어 있어 개별 종목 쏠림은 제한적입니다. 다만 상위 6개 종목이 모두 국고채권(2024-5, 25-2, 25-5, 25-8, 25-9, 26-2, 26-3 등)으로 채워져 있어 사실상 국채 익스포저가 가장 큰 위험 요인이며, 신용물은 현대캐피탈·JB금융지주·한국전력공사채권 정도가 상위에 노출되어 있습니다. 즉 종목 단위 분산은 양호하나 발행 주체 기준으로는 국가·공기업·여신전문금융사·금융지주에 집중된 구조입니다.
| 종목명 | 코드 | 비중 |
|---|---|---|
| 국고채권03500-5603(26-2) | 8.44% | |
| 국고채권03375-3103(26-3) | 2.89% | |
| 국고채권02625-5503(25-2) | 1.74% | |
| 국고채권02500-3009(25-8) | 1.72% | |
| 국고채권02750-4509(25-9) | 1.57% | |
| 국고채권03500-3406(24-5) | 1.45% | |
| 현대캐피탈2069 | 1.36% | |
| JB금융지주40 | 1.36% | |
| 국고채권02625-3506(25-5) | 1.32% | |
| 한국전력공사채권1124 | 1.28% |
⚖️ 경쟁 ETF 비교
본 상품은 원화 종합채권형 액티브 ETF인 반면, 데이터로 제공된 비교 대상 KODEX 200·TIGER 200·TIGER 반도체TOP10·KODEX 레버리지는 모두 국내 주식형 ETF로 자산군 자체가 달라 직접 비교가 부적절합니다. 특히 1년 수익률 +250~+888%대인 주식·레버리지 상품과 채권형 상품의 수익률을 같은 표에 두고 비교하시면 안 됩니다. 또한 기초지수명이 확인되지 않아 동일 벤치마크를 추종하는 KODEX·TIGER·ARIRANG 계열 종합채권 ETF와의 직접 비교는 본 분석에서 보류하며, 실제 투자 결정 시에는 운용사별 동종 채권 ETF의 듀레이션·신용등급·총보수·괴리율을 별도로 확인하시기 바랍니다.
✅ 투자 포인트
- 총보수가 연 0.012%로 국내 상장 채권 ETF 중에서도 최저 수준에 가까워, 장기 보유 시 비용 누수가 거의 발생하지 않습니다.
- 국고채권을 중심으로 우량 회사채(현대캐피탈·JB금융지주·한국전력공사채권)를 혼합해 국채 단독 상품 대비 캐리(이표수익)를 추가로 확보할 수 있습니다.
- 순자산 2조 1,813억원 규모의 중대형 채권 ETF로, 기관·법인 자금이 사용할 만한 유동성과 안정성을 갖추고 있습니다.
- 액티브 운용이므로 향후 금리 인하 사이클이 가시화될 경우 운용역이 듀레이션을 늘려 자본차익을 적극적으로 추구할 수 있는 구조입니다.
⚠️ 주요 리스크
- 최근 6개월 -6.24%, 1년 -5.33%의 손실에서 보듯, 보유 채권의 듀레이션이 길어 시장금리가 추가 상승할 경우 평가손실이 더 확대될 수 있습니다.
- A- 이상 신용등급을 표방하나 BBB+ 이하로의 강등이나 회사채 시장 경색이 발생하면 일부 회사채 종목에서 신용 스프레드 확대로 인한 손실이 발생할 수 있습니다.
- 일평균 거래량이 853주에 불과해 시장가 주문 시 호가 공백으로 인한 체결 불리가 발생할 수 있으며, 대량 매수·매도 시 가격 충격이 클 수 있습니다.
- 기초지수명이 공개 자료에서 확인되지 않아, 투자자가 사전적으로 추종 대상의 구성 규칙과 듀레이션 정책을 점검하기 어려운 한계가 있습니다.
💧 유동성 및 괴리율
현재 NAV 103,135원, 시장가 103,130원으로 괴리율이 -0.0% 수준이어서 호가 효율성 자체는 양호합니다. 다만 일평균 거래량이 853주에 그쳐, 거래 자체가 활발하다고 보기는 어렵습니다. 매매 시에는 반드시 LP(유동성 공급자) 호가가 제시되는 시간대를 활용하시고, 시장가 주문보다는 NAV 인근에서 지정가 주문을 사용하시는 것이 슬리피지를 줄이는 데 효과적입니다.
💰 배당(분배금) 현황
지급 방식: – · 연간 분배율(최근 4회 합산): +0.00%
| 지급일 | 분배금 |
|---|---|
| 2025-12-12 | 1원 |
🎯 결론 및 투자 전략
RISE 종합채권(A-이상)액티브는 연 0.012%라는 업계 최저 수준의 보수와 국고채·우량 회사채 혼합 포트폴리오를 결합한, 장기 보유형 코어 채권 ETF로서의 정체성이 분명한 상품입니다. 최근 1년 -5.33%의 부진한 성과는 운용 실패라기보다 금리 상승 사이클에서 듀레이션이 긴 채권형 상품이 공통적으로 겪은 평가손에 가깝다고 해석하시는 편이 합리적입니다.
따라서 단기 매매 차익을 노리시는 투자자보다는, 향후 금리 인하 국면을 대비한 자산배분의 안전자산 코어로 편입하시려는 장기 투자자에게 적합한 상품입니다. 매수 시점에서는 한국은행 기준금리 경로와 본 ETF의 평균 듀레이션을 반드시 운용사 보고서에서 확인하시고, 거래량이 제한적인 점을 감안해 지정가 분할 매수로 접근하시기를 권해 드립니다.